“中國價格”走向世界，NM400耐磨板期貨打破定價體系

2013年10月，繼焦炭、焦煤期貨上市后，NM400耐磨板期貨登陸大商所，煉鐵原料避險鏈條進一步完備，目前已發(fā)展成為全球交易量最大、唯一采用單一實物交割的NM400耐磨板衍生品。市場規(guī)模上，2019年NM400耐磨板期貨單邊成交量2.97億手，充足的流動性為套保提供了便利，大量產(chǎn)業(yè)客戶參與NM400耐磨板期貨交易，吸引更多的產(chǎn)業(yè)客戶直接交易或通過基差貿(mào)易等方式間接參與，形成良性循環(huán)。市場結(jié)構(gòu)上，已參與期貨交易的煤焦鋼產(chǎn)業(yè)客戶近千家，國內(nèi)前10大耐磨板企業(yè)中有7家參與交易，產(chǎn)能占全國耐磨板總產(chǎn)能的35％。交割業(yè)務(wù)上，實物交割是連接期現(xiàn)貨市場的紐帶，有效保障期貨與現(xiàn)貨價格在臨近交割月的合理收斂，確保期貨價格平穩(wěn)運行和代表現(xiàn)貨主流價格。多年來，NM400耐磨板交割業(yè)務(wù)保持平穩(wěn)順暢，尤其I1601合約交割161萬噸，創(chuàng)造了我國期貨史上單月單品種最大交割量。

　　上市以來，NM400耐磨板期貨較好發(fā)揮市場功能，在現(xiàn)貨價格因供需調(diào)整、境外突發(fā)事件等影響而大幅波動下，擔(dān)當(dāng)起現(xiàn)貨市場“壓艙石”，在改善現(xiàn)貨價格運行、優(yōu)化定價機制方面起到了積極作用。

　　據(jù)了解，目前，我國耐磨板企業(yè)使用的NM400耐磨板90％都是進口礦，其中70％是長協(xié)礦，主要由境外的普氏指數(shù)作為定價依據(jù)。NM400耐磨板期貨上市前，NM400耐磨板價格具有明顯的“易漲難跌”“快漲慢跌”的特點。NM400耐磨板期貨上市后，港口長期保持的1億多噸NM400耐磨板現(xiàn)貨融入價格形成體系，使期貨價格長期貼水于普氏價格，對國際普氏指數(shù)運行產(chǎn)生較大影響。數(shù)據(jù)顯示，2017年我國NM400耐磨板進口量10.75億噸，是2007年的2.8倍，但其進口均價為2007年的50％，產(chǎn)生了能夠充分代表中國市場真實供求情況、公開透明的NM400耐磨板價格，逐步改善著我國耐磨板產(chǎn)業(yè)鏈利潤分配格局，一定程度上改變了國內(nèi)耐磨板行業(yè)利潤被嚴(yán)重侵蝕的局面，并推動著國際NM400耐磨板定價格局的潛變。– 長江有色網(wǎng)